Performance et capacité

Rendements, volatilité, drawdown, taux de réussite, P&L par transaction. Le vocabulaire de base, et pourquoi les rendements haute fréquence en exigent des versions conscientes des événements et des queues épaisses.

Sharpe, Sortino, Calmar : le rendement par unité de risque. Puissants et systématiquement maltraités : un Sharpe élevé sur des rendements à queues épaisses, autocorrélés et surajustés est un nombre, pas un avantage.

D'où vient vraiment le P&L : spread, signal, rabais, ou chance ? L'attribution décompose le rendement d'un teneur de marché en ses sources pour que vous corrigiez la bonne chose.

Chaque avantage a un plafond de capital : tradez plus et l'impact dévore l'alpha ; restez public et l'encombrement l'érode. La capacité explique pourquoi un petit book tient un avantage qu'un grand ne peut pas tenir.